2015年1-5月份，全国固定资产投资171245亿元，同比名义增长11.4%，增速比1-4月份回落0.6个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资增长0.86%。

　　图一：基础建设投资及增速走势

　　分产业看，1-5月份，**产业投资4213亿元，同比增长27.8%，增速比1-4月份提高1.4个百分点;第二产业投资70802亿元，增长9.6%，增速回落0.2个百分点;第三产业投资96230亿元，增长12.1%，增速回落1.1个百分点。

　　第二产业中，工业投资69655亿元，同比增长9.7%，增速比1-4月份回落0.2个百分点;其中，采矿业投资3653亿元，下降9.1%，降幅扩大1.3个百分点;制造业投资58357亿元，增长10%，增速提高0.1个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业投资7645亿元，增长18.8%，增速回落1.5个百分点。

　　第三产业中，基础设施投资29160亿元，同比增长18.1%，增速比1-4月份回落2.3个百分点。其中，水利管理业投资增长16.1%，增速提高1个百分点;公共设施管理业投资增长16%，增速回落3.9个百分点;道路运输业投资增长21.6%，增速与1-4月份持平;铁路运输业投资增长24.2%，增速提高3.3个百分点。

　　分地区看，1-5月份，东部地区投资82859亿元，同比增长10.2%，增速比1-4月份回落0.7个百分点;中部地区投资47277亿元，增长15%，增速回落0.5个百分点;西部地区投资39924亿元，增长9.2%，增速回落1个百分点。

　　分登记注册类型看，1-5月份，内资企业投资162559亿元，同比增长11.7%，增速比1-4月份回落0.6个百分点;港澳台商投资4190亿元，增长8.9%，增速回落2.2个百分点;外商投资3868亿元，增长0.9%，增速回落1.6个百分点。

　　从项目隶属关系看，1-5月份，中央项目投资7097亿元，同比增长6.9%，增速比1-4月份回落1.2个百分点;地方项目投资164149亿元，增长11.6%，增速回落0.6个百分点。

　　从施工和新开工项目情况看，1-5月份，施工项目计划总投资691585亿元，同比增长4.9%，增速比1-4月份回落0.5个百分点;新开工项目计划总投资134787亿元，增长0.5%，增速提高0.3个百分点。

　　从到位资金情况看，1-5月份，固定资产投资到位资金196927亿元，同比增长6%，增速比1-4月份回落0.5个百分点。其中，国家预算资金增长10.3%，增速提高3.1个百分点;国内贷款下降6.3%，降幅扩大4.2个百分点;自筹资金增长9.6%，增速回落0.6个百分点;利用外资下降26.1%，降幅缩小2.8个百分点;其他资金增长0.1%，1-4月份为下降1.1%。

　　从上述数据可以看到，2015年1-5月基础设施投资29160亿元，同比增长18.1%，增速比1-4月份回落2.3个百分点，主要是公共设施管理业投资增速明显放缓。

　　由于房地产相关税收下降、工业需求增长乏力、大宗商品价格下跌以及政府清费降税等影响，今年全国财政收入增长放缓，短期内资金压力拖累地方政府基建施工进度。2015年1-5月全国财政收入同比增长5%，增速较2014年全年回落3.6个百分点。

　　不过，国内铁路、公路、水利等基础设施建设加快。2015年1-5月铁路运输业投资增长24.2%，增速提高3.3个百分点;公路累计投资5124.87亿元，同比增长13.4%，增速提高0.7个百分点;中央水利投资941.9亿元，较去年同期增加450.2亿元，同时政府积极引导社会资金参与，今年水利工程建设将全面提速。

　　*近五六年，我国城市轨道交通一直保持着快速的发展势头，“十二五”前四年，已经完成投资8600亿元，建成1600公里的城市轨道交通，2015年是“十二五”收官之年，预计要完成3000亿元，建设400公里的城市轨道交通，“十二五”轨道交通投资将超过1万亿元，营运里程将达到3500-3600公里。到2020年总里程要达到6000公里，也就是说，在“十三五”期间每年要完成500公里。

　　为了稳定经济增长，缓解地方政府还债压力，加快基础设施建设，近期国内各部门纷纷出台多项措施。

　　首先，发改委加快基建项目批复，今年上半年超8000亿元基建项目获批。同时，加大中央预算内投资力度，预计6月底基本完成投资下达。

　　其次，虽然PPP项目预计总投资近2万亿，不过根据民生证券研究院调研，目前为止真正签约约2000多亿元，不足两成。后期，财政部将通过完善税收优惠政策、开展项目示范工作等，加快推进PPP项目建设。

　　再次，为缓解地方财政压力，加快重点项目建设。一方面发改委拟对为七大类重大投资工程包等项目发债融资的优质企业降低门槛，发债企业相关数量指标不受限制。另一方面，财政部近日下达了第2批10000亿元置换债券额度，资产结构由高息短期贷款变为低息长期的债券，缓解地方政府短期支出压力。

　　*后，央行6月28日打出“降息+定向降准”组合拳，降低社会融资成本，并优化金融资源配置结构，引导信贷配置于“三农”和小微企业。贷款占比较高的房地产、基建等行业融资成本将进一步降低。

　　总体来看，短期内，由于南方梅雨季节来临及地方财政紧张，基建投资仍将受到拖累。不过，从中长期来看，伴随着政府各项稳增长措施发力，基建投资有望在下半年保持快速增长。